025/26E市盈率为17.1x/15.6x，隐含8%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩好于该行预期 公司发布上半年业绩，1H25归母净利润同比下滑38%至4.04亿港元，好于该行预期，盈利下跌主要受煤价下行影响，但跌幅小于该行预期，主要是公司成本降幅高于该行预期。 1）产量恢复。1H25原焦煤/精焦煤产量同比+17%/+19%至264/154万吨，原煤100%入洗。精焦煤销量
的业绩说明会中，均有公司管理层出席，并针对公司经营成果、发展战略及财务指标等情况与投资者进行互动交流和沟通，积极回应投资者关切。（文章来源：证券日报）
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